ABD Merkez Bankas\u0131 (Fed), Federal A\u00e7\u0131k Piyasa Komitesi (FOMC) toplant\u0131s\u0131n\u0131 28-29 Temmuz tarihlerinde ger\u00e7ekle\u015ftirmeye haz\u0131rlan\u0131rken, k\u00fcresel ekonomideki \u00e7eli\u015fkili sinyaller para politikas\u0131 \u00fczerinde yo\u011fun bir belirsizlik ortam\u0131 yarat\u0131yor. Son a\u00e7\u0131klanan veriler, enflasyon bask\u0131lar\u0131n\u0131n hafifledi\u011fine i\u015faret ederken, Orta Do\u011fu’daki jeopolitik gerilimin t\u0131rman\u0131\u015f\u0131 ve buna ba\u011fl\u0131 olarak y\u00fckseli\u015fe ge\u00e7en petrol fiyatlar\u0131, enerji maliyetleri \u00fczerinden yeni bir enflasyon riski olu\u015fturuyor.<\/p>\n
Piyasalarda, Fed’in bu kritik toplant\u0131da politika faizini mevcut seviyede sabit tutaca\u011f\u0131 beklentisi a\u011f\u0131rl\u0131k kazan\u0131yor. Ancak enerji fiyatlar\u0131ndaki art\u0131\u015f trendi ve enflasyonun hedefin \u00fczerinde kalma potansiyeli, olas\u0131 bir faiz art\u0131\u015f\u0131n\u0131 tamamen ortadan kald\u0131rm\u0131yor. CME Group verilerine g\u00f6re, 25 Temmuz itibar\u0131yla piyasalar, Fed’in temmuz toplant\u0131s\u0131nda faizleri y\u00fczde 3,5-3,75 aral\u0131\u011f\u0131nda sabit b\u0131rakma olas\u0131l\u0131\u011f\u0131n\u0131 y\u00fczde 65,8 olarak fiyatlarken, faiz art\u0131r\u0131m\u0131 ihtimalini y\u00fczde 34,2 olarak g\u00f6r\u00fcyor. Yeni Fed Ba\u015fkan\u0131 Kevin Warsh’\u0131n, g\u00f6reve ba\u015flamas\u0131n\u0131n ard\u0131ndan fiyat istikrar\u0131n\u0131 sa\u011flama konusundaki kararl\u0131l\u0131\u011f\u0131n\u0131 vurgularken, para politikas\u0131n\u0131n gelecekteki seyrine ili\u015fkin s\u0131n\u0131rl\u0131 y\u00f6nlendirmelerde bulunmas\u0131 da piyasalardaki belirsizli\u011fi art\u0131ran \u00f6nemli bir fakt\u00f6r olarak \u00f6ne \u00e7\u0131k\u0131yor.<\/p>\n
Enflasyonda G\u00f6zlenen Yava\u015flama ve Ekonomik Veriler
\nFed’in temmuz ay\u0131ndaki faiz karar\u0131 \u00f6ncesinde, ABD ekonomisinden gelen son veriler, faizlerin sabit tutulmas\u0131 y\u00f6n\u00fcndeki beklentileri destekleyen temel unsurlar aras\u0131nda yer al\u0131yor. ABD \u00c7al\u0131\u015fma Bakanl\u0131\u011f\u0131’n\u0131n raporuna g\u00f6re, T\u00fcketici Fiyat Endeksi (T\u00dcFE) haziranda ayl\u0131k bazda y\u00fczde 0,4 azal\u0131rken, y\u0131ll\u0131k bazda y\u00fczde 3,5 art\u0131\u015f kaydetti. Bu d\u00fc\u015f\u00fc\u015f, piyasa beklentilerinin alt\u0131nda ger\u00e7ekle\u015ferek y\u0131ll\u0131k enflasyonun yava\u015flad\u0131\u011f\u0131na i\u015faret etti ve T\u00dcFE, May\u0131s 2020’den bu yana ilk kez ayl\u0131k bazda gerileme ya\u015fad\u0131. Bu yava\u015flamada kilit rol oynayan fakt\u00f6r, enerji maliyetlerindeki belirgin d\u00fc\u015f\u00fc\u015f oldu. Mart, nisan ve may\u0131s aylar\u0131ndaki y\u00fckseli\u015flerin ard\u0131ndan, enerji fiyatlar\u0131 haziranda y\u00fczde 5,7 geriledi. Bu d\u00fc\u015f\u00fc\u015f, bar\u0131nma ve g\u0131da gibi di\u011fer kalemlerdeki fiyat art\u0131\u015flar\u0131n\u0131 dengeleyerek ayl\u0131k T\u00dcFE’deki gerilemenin ana belirleyicilerinden biri haline geldi. Ancak, ayl\u0131k bazdaki d\u00fc\u015f\u00fc\u015fe ra\u011fmen enerji endeksi haziranda y\u0131ll\u0131k bazda y\u00fczde 15,7 art\u0131\u015f\u0131n\u0131 s\u00fcrd\u00fcrd\u00fc.<\/p>\n
G\u0131da ve enerji fiyatlar\u0131n\u0131 i\u00e7ermeyen \u00e7ekirdek T\u00dcFE ise haziranda ayl\u0131k bazda yatay bir seyir izlerken, y\u0131ll\u0131k bazda y\u00fczde 2,6 y\u00fckseldi. \u00dcretici Fiyat Endeksi (\u00dcFE) de haziranda ayl\u0131k bazda y\u00fczde 0,3 gerilerken, y\u0131ll\u0131k bazda y\u00fczde 5,5 artarak piyasa beklentilerinin alt\u0131nda kald\u0131. \u0130\u015fg\u00fcc\u00fc piyasas\u0131na bak\u0131ld\u0131\u011f\u0131nda, haziranda tar\u0131m d\u0131\u015f\u0131 istihdam 57 bin ki\u015fi artarak beklentilerin alt\u0131nda kald\u0131. Bununla birlikte, i\u015fsizlik oran\u0131 y\u00fczde 4,2’ye geriledi. \u0130stihdam art\u0131\u015f\u0131ndaki yava\u015flamaya ra\u011fmen i\u015fsizlik oran\u0131ndaki d\u00fc\u015f\u00fc\u015f, i\u015fg\u00fcc\u00fc piyasas\u0131n\u0131n genel olarak diren\u00e7li bir yap\u0131da kald\u0131\u011f\u0131n\u0131 g\u00f6steriyor.<\/p>\n
Orta Do\u011fu Gerilimi ve Petrol Fiyatlar\u0131ndaki Y\u00fckseli\u015f
\nEnflasyon g\u00f6r\u00fcn\u00fcm\u00fcne y\u00f6nelik iyimser tabloyu g\u00f6lgeleyen en \u00f6nemli fakt\u00f6r, Orta Do\u011fu’da yeniden artan jeopolitik tansiyon ve bunun k\u00fcresel petrol fiyatlar\u0131 \u00fczerindeki dalgalanmalar\u0131 oldu. Brent petrol\u00fcn varil fiyat\u0131 ge\u00e7ti\u011fimiz hafta may\u0131s ay\u0131ndan bu yana ilk kez 100 dolar\u0131n \u00fczerini g\u00f6r\u00fcrken, ABD’de benzinin ortalama galon fiyat\u0131 da hazirandan bu yana ilk kez 4 dolar seviyesini a\u015ft\u0131. Amerikan Otomobil Birli\u011fi (AAA) verilerine g\u00f6re, 25 Temmuz itibar\u0131yla \u00fclke genelindeki ortalama benzin fiyat\u0131 galon ba\u015f\u0131na 4,11 dolara y\u00fckseldi. Haziran ay\u0131nda ABD ile \u0130ran aras\u0131nda \u00e7at\u0131\u015fmalar\u0131n durdurulmas\u0131na y\u00f6nelik sa\u011flanan mutabakat sonras\u0131 petrol fiyatlar\u0131ndaki gerileme, benzinin ortalama fiyat\u0131n\u0131 4 dolar\u0131n alt\u0131na \u00e7ekmi\u015fti; ancak mevcut durum, enerji maliyetleri kaynakl\u0131 enflasyonist bask\u0131lar\u0131n yeniden g\u00fc\u00e7lenebilece\u011fi endi\u015fesini tetikliyor.<\/p>\n
Uzmanlar\u0131n Fed’in Faiz Karar\u0131na Y\u00f6nelik Beklentileri
\nEkonomi uzmanlar\u0131, Fed’in temmuz toplant\u0131s\u0131 ve gelecek d\u00f6nemdeki para politikas\u0131 seyrine ili\u015fkin farkl\u0131 beklentilerini dile getiriyor.<\/p>\n
Moody’s Analytics Ba\u015fekonomisti Mark Zandi, Fed’in bu y\u0131l ve gelecek y\u0131l boyunca faiz oranlar\u0131n\u0131 de\u011fi\u015ftirmeden sabit tutmas\u0131n\u0131 bekliyor. Zandi, enflasyonun muhtemelen zirve yapt\u0131\u011f\u0131n\u0131, enflasyon beklentilerinin iyi \u00e7\u0131palanm\u0131\u015f g\u00f6r\u00fcnd\u00fc\u011f\u00fcn\u00fc ve i\u015fg\u00fcc\u00fc piyasas\u0131n\u0131n zay\u0131flad\u0131\u011f\u0131n\u0131 belirtiyor. Ancak, ABD ile \u0130ran aras\u0131ndaki \u00e7at\u0131\u015fmalar\u0131n nas\u0131l seyredece\u011finin kritik oldu\u011funu vurgulayan Zandi, iki taraf\u0131n gelecek haftalarda anla\u015fmaya var\u0131p H\u00fcrm\u00fcz Bo\u011faz\u0131’n\u0131n kademeli olarak yeniden a\u00e7\u0131lmas\u0131 durumunda petrol fiyatlar\u0131n\u0131n y\u0131l\u0131 varil ba\u015f\u0131na 80 dolar seviyelerine yak\u0131n tamamlayaca\u011f\u0131n\u0131 \u00f6ng\u00f6r\u00fcyor. Buna kar\u015f\u0131n, sava\u015f\u0131n s\u00fcrmesi ve petrol fiyatlar\u0131n\u0131n y\u00fcksek kalmas\u0131 durumunda, Fed’in eyl\u00fcl toplant\u0131s\u0131nda faiz art\u0131r\u0131m\u0131na gitme ihtimalinin y\u00fcksek olabilece\u011fini ekliyor. Yeni Fed Ba\u015fkan\u0131 Warsh’\u0131n “ileri y\u00f6nlendirme” konusunda eskisi kadar \u015feffaf olmayaca\u011f\u0131 d\u00fc\u015f\u00fcn\u00fcld\u00fc\u011f\u00fcnde, yat\u0131r\u0131mc\u0131lar\u0131n piyasa sinyallerini, \u00f6zellikle de Hazine enflasyona endeksli tahvillerinden elde edilen ba\u015fa ba\u015f enflasyon oranlar\u0131 gibi g\u00f6stergeleri daha dikkatli takip etmesi gerekece\u011fini belirtiyor.<\/p>\n
Fitch Ratings ABD Ekonomik Ara\u015ft\u0131rmalar Ba\u015fkan\u0131 Olu Sonola, haziran ay\u0131 T\u00dcFE verilerinin Fed’e faiz oranlar\u0131n\u0131 sabit tutmas\u0131 i\u00e7in iyi bir gerek\u00e7e sundu\u011funu ancak “rahatlamas\u0131 i\u00e7in pek neden vermedi\u011fini” ifade ediyor. Sonola, enflasyonun yava\u015flamas\u0131na ve i\u015fg\u00fcc\u00fc piyasas\u0131n\u0131n iyi durumda kalmas\u0131na ra\u011fmen, \u00fcretici ve ithalat fiyatlar\u0131na ili\u015fkin verilerin hala enflasyonist bask\u0131lar\u0131n s\u00fcrd\u00fc\u011f\u00fcne i\u015faret etti\u011fini vurguluyor. Orta Do\u011fu’daki geli\u015fmelerin enerji maliyetlerini yeniden y\u00fckseltme tehdidi olu\u015fturmas\u0131yla Fed’in gelecek hafta faiz oranlar\u0131n\u0131 de\u011fi\u015ftirmemesini ve eyl\u00fcl ay\u0131na kadar bu e\u011filimi de\u011ferlendirmesini bekledi\u011fini belirtiyor. Sonola, dayan\u0131kl\u0131 i\u015fg\u00fcc\u00fc piyasas\u0131n\u0131n politika yap\u0131c\u0131lar\u0131n enflasyona odaklanmaya devam etmeleri i\u00e7in alan sa\u011flad\u0131\u011f\u0131n\u0131, ancak Orta Do\u011fu’daki \u00e7at\u0131\u015fman\u0131n t\u0131rmanmas\u0131, petrol fiyatlar\u0131n\u0131n y\u00fckselmeye devam etmesi ve \u00e7ekirdek ki\u015fisel t\u00fcketim harcamalar\u0131 endeksinin art\u0131\u015f\u0131n\u0131 s\u00fcrd\u00fcrmesi halinde Fed’in y\u0131l\u0131n ilerleyen d\u00f6nemlerinde yeniden s\u0131k\u0131la\u015ft\u0131rmaya gitmek zorunda kalabilece\u011fi ihtimalini g\u00f6z ard\u0131 etmiyor. Ayr\u0131ca, Fed Ba\u015fkan\u0131 Warsh’\u0131n haziran T\u00dcFE’deki yava\u015flamay\u0131 kal\u0131c\u0131 olarak de\u011ferlendirmesinin pek olas\u0131 g\u00f6r\u00fcnmedi\u011fini ve piyasalar\u0131n onun risk vurgusuna odaklanaca\u011f\u0131n\u0131 ekliyor.<\/p>\n
American Enterprise Institute (AEI) K\u0131demli Uzman\u0131 Steven Kamin de, haziran ay\u0131 T\u00dcFE verilerinin enflasyonist bask\u0131lar\u0131n hafifledi\u011fine i\u015faret ederek Fed’in temmuz toplant\u0131s\u0131nda faizleri sabit tutmas\u0131n\u0131 sa\u011flamaya yetece\u011fini d\u00fc\u015f\u00fcn\u00fcyor. Ancak i\u015fg\u00fcc\u00fc piyasas\u0131n\u0131n dengeli g\u00f6r\u00fcn\u00fcm\u00fc ve Orta Do\u011fu’daki \u00e7at\u0131\u015fman\u0131n yeniden alevlenmesi nedeniyle, Fed’in sonraki toplant\u0131larda faiz art\u0131r\u0131m\u0131na gitme ihtimalinin y\u00fcksek oldu\u011funu belirtiyor. Kamin, enflasyonun birka\u00e7 y\u0131ld\u0131r Fed hedefinin \u00fczerinde seyretmesi ve Warsh’\u0131n enflasyon kar\u015f\u0131t\u0131 duru\u015funu peki\u015ftirmek istemesinin bu durumu bilhassa ge\u00e7erli k\u0131ld\u0131\u011f\u0131n\u0131 ifade ediyor.<\/p>\n
Oxford Economics ABD Ba\u015fekonomisti Nancy Vanden Houten ise Fed’in temmuz ay\u0131 toplant\u0131s\u0131n\u0131n piyasa beklentileriyle \u00e7eli\u015fen \u00f6ng\u00f6r\u00fclerini de\u011fi\u015ftirmesini beklemediklerini ve faiz art\u0131\u015f\u0131 \u00f6ng\u00f6rmediklerini dile getiriyor. Houten, Fed’in politika faizini gelecek y\u0131l eyl\u00fcl ay\u0131na kadar, enflasyonun faiz indirimini gerektirecek seviyelere inene dek sabit tutmas\u0131n\u0131 beklediklerini belirtiyor. Warsh’\u0131n tutumunda beklenenden daha “\u015fahin” veya “g\u00fcvercin” bir de\u011fi\u015fiklik beklemediklerini, ancak son enflasyon verilerini not ederken ABD ile \u0130ran aras\u0131nda yeniden t\u0131rmanan gerilimin enflasyon \u00fczerinde yukar\u0131 y\u00f6nl\u00fc risk olu\u015fturdu\u011funa dikkat \u00e7ekece\u011fini d\u00fc\u015f\u00fcnd\u00fc\u011f\u00fcn\u00fc ekliyor.<\/p>\n
Bu karma\u015f\u0131k ekonomik tablo ve jeopolitik riskler alt\u0131nda, Fed’in temmuz ay\u0131ndaki faiz karar\u0131 b\u00fcy\u00fck bir merakla bekleniyor. Enflasyon verileri bir miktar rahatlama alan\u0131 sunsa da, enerji piyasalar\u0131ndaki belirsizlik ve Orta Do\u011fu’daki geli\u015fmeler, Fed’in gelecekteki para politikas\u0131 ad\u0131mlar\u0131 \u00fczerinde belirleyici olacak. Yeni Fed Ba\u015fkan\u0131 Warsh’\u0131n s\u0131n\u0131rl\u0131 y\u00f6nlendirme yakla\u015f\u0131m\u0131yla birlikte, piyasalar hem ekonomik verileri hem de jeopolitik geli\u015fmeleri daha yak\u0131ndan izleyerek Fed’in bir sonraki hamlesine ili\u015fkin ipu\u00e7lar\u0131 arayacak.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
ABD Merkez Bankas\u0131 (Fed), Federal A\u00e7\u0131k Piyasa Komitesi (FOMC) toplant\u0131s\u0131n\u0131 28-29 Temmuz tarihlerinde ger\u00e7ekle\u015ftirmeye haz\u0131rlan\u0131rken, k\u00fcresel ekonomideki \u00e7eli\u015fkili sinyaller para politikas\u0131 \u00fczerinde yo\u011fun bir belirsizlik ortam\u0131 yarat\u0131yor. Son a\u00e7\u0131klanan veriler, enflasyon bask\u0131lar\u0131n\u0131n hafifledi\u011fine i\u015faret ederken, Orta Do\u011fu’daki jeopolitik gerilimin t\u0131rman\u0131\u015f\u0131 ve buna ba\u011fl\u0131 olarak y\u00fckseli\u015fe ge\u00e7en petrol fiyatlar\u0131, enerji maliyetleri \u00fczerinden yeni bir enflasyon riski […]<\/p>\n","protected":false},"author":0,"featured_media":5191,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[2],"tags":[],"class_list":["post-5190","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-ekonomi"],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/sunpress4.com\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/5190","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/sunpress4.com\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/sunpress4.com\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/sunpress4.com\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=5190"}],"version-history":[{"count":1,"href":"https:\/\/sunpress4.com\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/5190\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":5192,"href":"https:\/\/sunpress4.com\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/5190\/revisions\/5192"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/sunpress4.com\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/media\/5191"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/sunpress4.com\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=5190"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/sunpress4.com\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=5190"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/sunpress4.com\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=5190"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}